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资 阳 地 建 信 息第2022 13 期

发布时间:2022年08月15日     浏览次数:2536次

           

       第   13   期

商会秘书处主办                    2022年8月11日      


     按:如何破解“融资难、融资贵”难题?新时代国有银行对民营房企融资是有限支持。但除了银行贷款,融资租赁就是较为有效可行的方式之一。现特推荐罗晓春(高级经济师,曾任成都金控集团投资总监兼金控租赁总经理、金控典当董事长)在国家级财金杂志独家发表的文章,以期排忧解难。

 强化融资租赁理念,用好金融租赁工具

    罗晓春     

     融资租赁是指具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务。即出租人根据承租人所要求的规格、型号、性能、价格、交货期、供应商及维修保养等条件,付款购入设备,交付给承租人使用,合同期内设备所有权属于出租人,承租人只有使用权,合同期满付清租金后,承租人有权按残值购入设备,以拥有设备的所有权。

    随着全球金融业的不断发展,在经济发达国家,融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大资金供应渠道。特别是美国、日本和欧洲,融资租赁的渗透率已达到15-30%。而在我国,融资租赁业虽然起步于1980年,但30年来发展速度缓慢,只有在近5年才获得长足发展。截止2015年末,渗透率仅3-5%左右,全国融资租赁资产总额4.5万亿元,全行业规模仅及一家全国股份制商业银行的资产总额(如民生银行集团的总资产规模即为4.55万亿元)。中国融资租赁总资产也仅占到全国信贷总资产(约200万亿元)的2.25%。

    融资租赁在中国没有得到很好的发展,也没有更好地服务于经济增长,更没有充分地支持产业升级。究其原因,更多的是因为整个经济界,包括政府和经济管理者(包括从事经营管理的职业经理人),对于融资租赁理念的缺失。本文意图从以下几个方面,让经济活动的参与者解放思想,强化租赁观念,用好金融租赁这一新兴的金融工具。 

一、用明天的钱办今天的事

   “美国老太和中国老太购房”的故事讲述了中国老太存了一辈子的钱终于在临终前买得一套住房,一辈子都租的旧房二没住上新房;而美国老太按揭贷款购买一套住房,而在临终前还完最后一笔贷款,却住了一辈子新房。这个故事在一定程度上反映了东西方文化的差异,即中国人“万事不求人”,“无债一身轻”的传统想法以及美国人提前消费的观念。该故事放在今日,也体现了我国金融市场的发展趋势,如今“按揭购房”已成为当下年轻人买房的主要方式,用售房方的说法是,没有按揭配套,根本卖不出房。在工商业领域,全部依靠自有资本来运营的企业已经成为少数,企业越来越愿意通过银行等负债渠道来解决资金。

    融资租赁也是一种资金融通方式,以设备明天赚取的利润来支付今日租用设备的费用,大大降低资本金门槛,缩短了企业筹备的时间,有利于企业快速抓住稍纵即逝的市场机会,早投产早见效。通俗、形象地讲融资租赁就是一种“借鸡生蛋,以蛋还鸡,最后得鸡”的运营模式。

    融资租赁“用明天的钱来办今天的事”,就为社会经济发展的提速,提供了新的动力支持,拓宽了新的空间。

二、融资租赁,装备实体经济

经典融资租赁就是作机器、设备、交通工具的租赁。融资租赁提供给承租人的物,还可避免借贷资金被挤占挪用,转移用途。显然,融资租赁是直接与实体经济联系在一起的。

中国要由制造大国变为制造强国,除了要加大创新力度,从设计开始就提示产品品质外,还要有先进的装备。好的装备才能做出好的产品,创出好的效益。从这个意义上讲,融资租赁能够为经济社会发展提质、增效。  

三、占有不是目的,使用方有价值

基于中国传统观念的影响,人们对于生产经营设备的态度上更倾向于买,而不是租。企业家认为开门办厂,土地、厂房、设备,各种生产要素都需要购买,购买并取得所有权后才能安心生产。事实上,对于本身不具备保值增值功能的设备,企业并不需要购买,采用融资租赁方式,即可获得设备使用权,可以用使用设备产生的净现金流偿还租金,租赁期满可以廉价获得租赁物的所有权,实现以租代买、终得设备的装备新模式。企业以租赁方式准备设备,可以大大减少资金的前期投入,获得同购买一样的生产运营能力,降低创业成本,提高资金使用效率。 

四、降低融资门槛

对中小企业而言,融资难一直是全球经济长期存在的问题。但中小企业融资难在很大程度上是贷款难,银行大多不愿承担中小企业成长过程中的风险。而融资租赁公司由于拥有设备的物权,融资门槛比银行低。比如银行对于一个企业信用评级70分以上才能放款,而融资租赁公司只需60分便可成交。因此说,融资租赁是一种普惠金融方式。

银行看重的是企业过去长期的信用积累和高的抵押担保措施,而融资租赁公司更看重企业的成长性,在企业有订单、管理到位的情况下,租赁公司愿意为企业提供设备的支持,即为企业提供实物形态的资金支持,帮助中小企业从小变大、由弱变强。

此外,融资租赁并不占用银行的授信额度。企业应逐步形成“需要流动资金找银行,需要购买设备找融资租赁”的理念。

        对好公司、大项目而言,融资租赁可降低企业自筹资金比例,实现更多融资。对特别优秀的项目,还可全额融资。 

       五、融资租赁是一种财务工具

融资租赁不仅可以解决中小企业融资难,更能服务于高端客户。众所周知,航空公司和航运公司的飞机和轮船,大部分都是以租赁的方式获得的。因此,融资租赁在讲普惠金融的同时,还被戏称为“富人的游戏”。

       对于高端客户来讲,融资租赁在达到以融物来融资外,更是一种独特的财务工具,可通过表外融资达到调整负债结构,可以大大提高承租企业的资产利润率和流动性比率、降低资产负债率,起到适度粉饰财务报表的作用,以支持企业的上市、发债、贷款、引资与对外合作。表外融资的功能是经营性租赁独有的,是银行等债务性融资所不可替代的。

       企业通过经营性租赁,在表外实现融资,可以更多获取社会经济、金融资源,只要表外融资总量不超过表内资产的1/3,有前途的优质企业,就可实现有效扩大生产规模,提高发展速度,由负债带来高回报。

       通过委托租赁,帮助“两高一剩”等去产能企业,将原有质量好、有价值的设备,租赁给同行业保留下来的好企业继续使用。所获得的租金,无论用于富余职工安置,还是用于转产项目,都大大有利于原有企业、项目的重组,关停。 

六、延迟纳税

企业通过经营租赁方式租赁固定资产,不计入企业资产负债表,不用计提折旧,租金支出直接计入企业当期管理费用在企业所得税税前列支,在企业高盈利阶段,降低当期税负。

对于属于表内融资的融资租赁,特别是国有、集体性质的工业企业,国税总局已明确发文可加速计提折旧。因此善用融资租赁这一财务工具可达成合理避税、延迟纳税目的。 

七、融资租赁是一种长期融资

如何人,都存在“短钱好借,长债难筹”的问题。区别于银行大多提供一年以内的流动资金贷款,融资租赁多为提供3—5年的长期资金支持,这与企业购置设备等固定资产的长期投资相匹配,也免除了企业在银行短贷长用每年都需还贷周转的麻烦。

此外,融资租赁租金的偿付完全与企业经营活动产生的现金流相匹配(分期归还),避免了企业到期一次性还本付息所带来的资金筹措压力。 

八、个性化的定制服务

    1、差异化。我国的企业数量千万家,可以说,没有任何两家企业是一模一样的,企业对于资金的需求也不尽相同。而银行对待众多企业,简单地将其按行业、按规模来区别对待,通过其规范(刻板)的审批模式来为企业放贷。而融资租赁是一种结合贸易、创投、技术服务和金融的全方位服务,涉及的面更宽广,可以更好地为企业针对不同情况来定制融资服务方式,及“一户一策”。

    2、快而准。融资租赁公司是一种管理扁平化的公司,没有更多的分支机构,决策层和市场是直接面对面的,减少了信息传递过程中产生的偏差。而银行的分支机构众多,面对一个(大)项目,需要支行、分行、总行层层报批,审批流程增多便增大了信息的不对称性及融资获得的不确定性,还浪费宝贵的时间。

    3、以优补劣,处理灵活。融资租赁在审批项目时,区别对待企业状况,可以用企业的优势来弥补劣势。比如一个企业有大量优质订单的情况下,融资租赁公司可以弱化抵押担保措施而为其融资;又比如一个企业需要购买的是可移动通用设备,融资租赁公司甚至可以不需要抵押担保措施便为其融资。在租金支付设计上,也可避免银行融资千篇一律的按季、按月还本付息,可根据企业自身淡旺季生产销售等特点和经营性现金流,灵活付租(可前少后多、前多后少、两头少中间多、甚至是预定为时多时少的付租法)。

九、投资豁免、规避技术壁垒

在目前经济环境下,各地政府招商引资、出让土地时,对企业的投资强度都有硬性的要求,而通过融资租赁这种方式获得生产设备,企业极易达到政府的投资要求,既避免了自有资金初期的大量投入,又充分享受到了地方政府在达到投资强度下的各项政策优惠。

对于一些国家对中国进口具有尖端技术的设备设置壁垒的,我们可以通过跨境转租赁得以实现。对于快速技术淘汰的设备,可以由经营性租赁,或无担保余值的融资租赁安排,以规避技术风险。 

十、引资的新工具

    融资租赁,特别是其中的主力军金融租赁(2015年末,金融租赁以1%的企业数,担当了36%的业务规模,成为名副其实的租赁主力军),其资金来源和业务投放,不受地域限制,实行全国范围运作,优秀公司还跨境运作。以贵银金融租赁为例,正常年份贵银金租每年将投放租赁款200亿元以上,约3/4的资金,即150亿元会从省外,甚至国外引入。显然,贵银金租将成为引资入黔的新工具,切切实实增加贵州的可用资金总量。

    同时,贵银金租还可对西南、西部地区的基础设施建设提供金融租赁支持;为全国上市公司和大型企业提供租赁服务,它将成为贵州金融机构对全国服务的新窗口。

 

发:各会员单位。

送: 资阳市工商联、市住建局、市民政局、相关领导。